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　　磁谷科技（688448.SH）是国内磁悬浮离心式鼓风机抢先出产商，是磁悬浮轴承技能及其他耦合技能方面获得重大突破并完成量产的少量企业之一，现已构成完好的中心技能和产品系统。

　　2021年公司完成经营收入3.12亿元，归母净赢利0.60亿元。（慧博投研资讯）到2022年9月1日，可比公司对应2021年均匀PE（LYR）为25.37倍（除掉极点值金通灵），对应2022年Wind共同预期均匀PE为16.93倍。摘要：

　　公司中心亮点及IPO发行募投：（1）公司是国内磁悬浮离心式鼓风机抢先生厂商，研制出了国内首台磁悬浮离心式鼓风机并成功运用，是磁悬浮轴承技能及其他耦合技能方面获得重大突破并完成量产的少量企业之一，节能优势杰出。节能减排驱动磁悬浮离心式鼓风机商场空间扩容，公司凭仗先发优势占有较高商场份额，拓宽产品线有望成为未来新的赢利增长点。（2）公司本次揭露发行股票数量为1781.53万股，发行后总股本不超越7126.11万股，揭露发行股份数量约占公司本次揭露发行后总股本的份额为25%。公司募投项目拟投入征集资金总额4.5亿元，预期项目建成后将在现有研制中心的基础上，添加研制设备、改进研制中心软硬件条件，加速二代磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮制冷压缩机等产品的研制，缩短新产品和项目研制周期。

　　主经营务剖析：公司主经营务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等中心部件的研制、出产、出售，主要产品为磁悬浮离心式鼓风机。公司主经营务规划继续稳步增长，2019-2021年公司营收及归母净赢利复合增速分别为20.84%、20.54%，竞赛加重布景下公司下调产品价格，归纳毛利率分别为47.87%、44.71%、39.72%，逐年下滑；规划效应下期间费用率全体出现下降趋势。

　　职业开展及竞赛格式：磁悬浮离心式鼓风机运用范畴日益广泛，运用深度逐步加强，职业开展潜力巨大。其间，污水处理范畴磁悬浮离心式鼓风机需求继续添加，未来跟着国内制作高端化、智能化、绿色化的开展趋势，节能效果显著的磁悬浮离心式鼓风机运用范畴将越来越广泛，商场前景将更宽广。目前国内鼓风机职业竞赛剧烈，仍以罗茨鼓风机、多级离心鼓风机、单级齿轮增速鼓风机为主。

　　可比公司估值状况：公司地点职业“C34通用设备制作业”近一个月（到2022年9月1日）静态市盈率为33.13倍。依据招股意向书发表，挑选山东章鼓（002598.SZ）、金通灵（300091.SZ）、陕鼓动力（601369.SH）和鑫磊股份（A21098.SZ）作为可比公司。到2022年9月1日，可比公司对应2021年均匀PE（LYR）为25.37倍（除掉极点值金通灵），对应2022年Wind共同预期均匀PE为16.93倍。

　　危险提示：1）磁悬浮离心式鼓风机未能进一步代替传统鼓风机或代替发展较慢的危险；2）新客户开辟不力或新产品推行未达预期危险。

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